处于重大转型的国际投资规则正经历着东道国规制权和外国投资者利益保护的再平衡。新一代大型国际投资和贸易协定是这一再平衡进程的重要推手和载体。2020年11月，RCEP的签署不仅标志着全球最大自由贸易区的开启，也是这一再平衡进程的重要节点。本文以RCEP文本为研究对象，从投资保护条款、投资准入条款、例外条款和争端解决条款等方面，在横向上比较分析RCEP及相关国家在国际投资协定中的立场，尤其是中国的缔约实践，在纵向上考察RCEP和国际投资规则的晚近嬗变趋势，研究RCEP投资规则在东道国规制权表达方面的特点，力求揭示中国在这一方面的立场变迁和因应。